信用評級機構（Credit Rating Agency）是金融市場上重要的服務中介機構，由專門經濟、法律、財務專家組成，是證券發行人和就信用進行評級的組織。國際最具權威性的信用評級機構有3家──標準普爾、穆迪及惠譽。信用評級機構主要向資本市場上的授信機構和投資者，提供各種基本訊息，履行管理信用的職能，包括搜集、整理、分析各種經濟實體的財務狀況等。

在2016年3月中國快將舉行人大和政協會議前夕，穆迪調低中國主權信用展望評級，從「穩定」下調至「負面」，但依然維持中國「Aa3」的債信評級不變，下調評級展望原因有三：一、內地政府債務增加弱化財政狀況；二、資本外流導致外滙儲備持續下滑；三、改革前景不明朗。

然而，此結論隨即引起中國官方媒體的反彈，新華網和大公國際發文反駁，指雖然中國債務水平提高，但仍在合理區間，中國仍有很強的償債能力。新華網批評穆迪此舉反映一些海外機構對中國經濟某種習慣性看空，是缺乏用動態和發展眼光看中國財政的穩健度，更指西方評級機構的信譽早已備受質疑，其權威性和重要性均在下降。

十日後，即3月12日，穆迪再度出手把香港評級展望由「穩定」下調至「負面」，但信貸評級仍然維持「Aa1」。這次是香港評級展望19年後再跌至「負面」，穆迪1998年曾下調香港評級展望至「負面」，當時正受九七金融風暴餘波影響，本港百業蕭條，失業率持續上升。穆迪明言是次下調決定與中國有莫大關係，因中港政治聯繫緊密，無論短期及長遠而言，均對香港政策有負面影響。由於一國兩制實施時令社會壓力上升，尤其是2017年特首選舉將至，這些壓力會損害政府施政效率。穆迪認為，隨着中國在港影響力上升，會令香港體制長遠失去部分獨立性，並削弱本港對中國的體制實力。加上經濟及金融等方面，甚受中國牽動，一旦中國經濟增長減弱，會嚴重削弱香港的經濟表現。

財政司司長曾俊華稱，香港按照一國兩制下，實踐高度自治，故不認同穆迪對政治環境觀點，直指穆迪錯估形勢，認為穆迪所提出「中國風險」即兩地關係密切，曾俊華承認國際間有類似看法，但非一致，深信香港當前面對的絶不是中國風險，而是中國機會。部分政界中人認為，穆迪的評價等同說內地拖累香港，與北京及特區政府倡議香港要背靠中國的說法打對台。