亞洲金融風暴起始於1997年，泰銖滙率大跌引發東南亞金融危機，事件猛烈衝擊亞洲、拉丁美洲和俄羅斯等新興市場。談到這次危機，便不能不提到對沖基金，坊間亦稱之為套利基金或避險基金，是九十年代在美國興起的產物，較著名的有國際大炒家索羅斯經營的美國量子基金及老虎基金。

亞洲金融風暴席捲多個國家，災區包括泰國、印尼、菲律賓、馬來西亞、南韓、日本、香港等。索羅斯的量子基金由借勢大量沽空泰銖開始，迫使泰國政府放棄泰銖與美元掛鈎，改為實行自由浮動，泰銖急速貶值，而貶值潮亦很快波及鄰國貨幣。索羅斯的基金掠過東南亞後，開始把焦點轉移至香港，因而造就「港府入市打大鱷」的著名一役。港府動用近1200億港元的外滙儲備入市干預，分別出擊外滙、股票和期貨市場，打擊國際炒家，成功捍衛聯繫滙率。

亞洲金融風暴牽涉範圍之廣，為時之久，令多個國家的經濟遭受重創，經歷多年的蕭條，大量企業破產、銀行倒閉、失業率上升，貨幣貶值、股市低迷，經濟崩潰亦引發政治危機，1998年5月的印尼排華事件，導致超過1000人死亡，總統蘇哈托下台。國際貨幣基金組織雖然為多個國家提供援助性貸款，但卻附帶嚴苛的條款，受助國必須遵守，對金融體系進行改革。直至1999年下旬，7月2日東南亞方開始擺脫兩年前金融風暴陰影，經濟徐徐復甦。