國際油價的升跌主要由供需影響，油庫存多少與其有直接關係。對於環球經濟方面，油價下跌會略微提升全球經濟增長速度，降低全球通脹率；反之亦然。早於1960年代成立的石油輸出國組織（OPEC，簡稱油組）屬於一個壟斷性組織，主要任務是約束成員國產出，以達到操控油價的目的。2008年金融海嘯來襲，油價狂瀉不止，除了大環境影響，油價大跌的核心因素是油組一直不願介入，油組內以沙地阿拉伯為首，沙地為了要保住市場地位，一直希望通過維持產量甚至增產令油價下跌，來迫使俄羅斯等非油組國家減產，從而提高市場份額，同時試圖把高成本的美國頁岩油開採逐出市場。沙地的手法可形容為殺敵一萬，自損八千。

美國頁岩油的威脅的確不容少覷，以頁岩氣、頁岩油為代表的新能源革命開啟後，美國原油產能劇增，於2014年6月，美國已超過沙地成為世界第一大產油國，加上來自俄羅斯、委內瑞拉等非油組國家的競爭，各油產國都希望爭奪國際原油價格的主導權。在開採技術日益進步下，美國頁岩油生產成本已下降至每桶40美元以下，意味着即使油價處於現時水平，頁岩油供應商仍將有利可圖。美國亦無意減產，本土出產的石油產量自2012年開始大幅上升，不但可自給自足，而且更準備向海外市場大舉輸出石油。有政治陰謀論指油價下跌對能源出口國傷害嚴重，尤其油組國及俄羅斯，美國寄望油價下跌，使俄羅斯以能源出口為主的經濟崩潰，讓盧布貶值的俄羅斯再陷財政危機。

此外，油組國與非油組國之間都懷疑對方最終不會遵守減產規則，反而會透過減產提高油價的機會，私自高價賣出，藉此獲利，由於彼此的猜忌，每次成員國商討限產，結果會面多是泛泛空談，導致減產無法達成共識。2015年底，國際油價跌至每桶36美元，創11年以來最低水平。

踏入2016年，國際油市場發生了一件重要事件，就是伊朗於1月16日告別國際孤立時代，歐美正式解除大部分對伊朗的制裁。美國取消的經濟制裁涉及伊朗財政、金融、能源、石化、航運、造船、汽車等行業。成功解決核問題的伊朗將重新進入全球原油市場。伊朗當局接着表示，計劃將石油每日產量提高50萬桶，半年內增加每日100萬桶，趕上制裁前的日產約390萬桶水平，重新出口歐洲。據有關分析指，若以30美元油價計算，日產提高100萬桶1年可為伊朗增加逾100億美元收入。隨着伊朗的加入，國際原油市場供應增加，這對沙地等國猶如雪上加霜。對伊朗而言，低油價對該國有利無害，畢竟該國受制裁已久，壓抑了該國的石油出口，趁機多出口，不僅有助穩固市場份額，也有助增加該國財政收入和外滙儲備。在伊朗企圖奪回市場佔有率之際，產油國開始想解決石油供應過剩的問題。

2016年9月28日，這個僵持局面終於打破，油組在阿爾及利亞首都阿爾及爾舉行的第15屆國際能源論壇上，原則上達成減產協議，決定把整體每日油產量由截至9月份的3340萬桶，調低到3250萬桶至3300萬桶，以平衡市場供求，為8年來首次同意限制生產，亦是油組首次承認須採取行動，以緩解導致產油國經濟受到重創的油價大跌問題。當時油組原油實際產量大約維持在每天3340萬桶水平。11月30日，油組在維也納召開部長級會議，就各國減產份額達成共識，同意2017年1月起每日減產約120萬桶。12月10日，為了提振油價，油組又與俄羅斯為首的非油組國達成協議，是主要石油輸出國15年來首度聯合減產，非油組國承諾2017年1月起，每日減產約55.8萬桶原油，目標是於2017年6月底之前，達到每日減產180萬桶的目標。在減產協議達成後，國際油價於2016年12月中旬飆升至每桶58美元，創下過去18個月以來新高，全年漲幅創2009年以來最大。

有分析認為，這次之所以能達成減產協議，主要是持續低油價已經傷及各成員國經濟，再不減產提振油價，成員國將面臨經濟危機，如沙地、科威特、阿聯酋等國。不過，金融市場未有對油價後市過分樂觀，有分析師認為油組的減產執行力成疑，縱使減產協議有明確目標，但仍存在不確定因素。油組國亦可能不遵守協議，例如伊拉克、委內瑞拉等，按過去經驗，沙地、阿聯酋和科威特信守減產承諾的機會較高，惟部分國家則有不良紀錄。此外，油價回升，將促使石油的競爭對手美國頁岩油投入市場，最終在能源供應增加下，拖累油價表現。